2025년 1분기 M&A 시장 리포트 한앤코, 한화, 중국의 뜨거운 경쟁

1조 원이 넘는 빅딜들이 몰려든 2025년 1분기, 과연 누가 시장을 장악했을까?

안녕하세요, 경제 트렌드와 기업 이슈를 좋아하는 저로서는 이번 1분기 M&A 시장을 보며 흥분을 감출 수가 없었어요. 뉴스만 보면 '또 한앤코야?', '한화 또 샀네?'라는 말이 절로 나올 정도로 굵직한 거래들이 줄줄이 이어졌죠. 특히 요즘처럼 유동성이 부족한 시기에는 이런 대규모 인수전이 더더욱 눈에 띄는 것 같아요. 저도 자료를 하나하나 정리하면서 '이건 꼭 블로그로 정리해야겠다' 싶었답니다.

목차

2025년 1분기 M&A 시장 개요 한앤코의 대형 거래와 시장 장악 사모펀드(PEF)의 구조조정 내 역할 중국 자본의 전략적 투자 확대 한화그룹의 공격적 M&A 전략 자문사와 법률·회계 파트너의 성과

 

2025년 1분기 M&A 시장 개요

2025년 1분기 M&A 시장은 1조 원 이상의 '빅딜'을 중심으로 치열한 경쟁이 벌어졌습니다. 특히 사모펀드(PEF)와 중국 자본의 존재감이 두드러졌는데요, 유동성 위기를 겪고 있는 국내 대기업들이 주요 사업부를 매물로 내놓으며 대규모 거래가 이어졌습니다. 이 과정에서 PEF는 구조조정 파트너로서 적극 참여했고, 일부는 비판을 받기도 했지만 여전히 시장에서 강력한 영향력을 행사하고 있습니다.

한앤코의 대형 거래와 시장 장악

거래 대상	거래 금액	특징
SK스페셜티	2조 7008억 원	지분 85% 인수, 국내 최대 거래
한온시스템	1조 8277억 원	한국타이어에 매각, 구조조정 사례

한앤코는 자금력과 인수 후 구조조정 역량으로 시장을 주도하며 1분기 가장 많은 거래를 성사시킨 PEF로 부상했습니다. 다만 일부 거래의 경영 결과에 대한 평가는 엇갈리고 있어 논란도 피할 수 없었습니다.

사모펀드(PEF)의 구조조정 내 역할

• 유동성 위기에 처한 기업의 사업부 인수
• 경영 개선 후 매각을 통한 수익 실현 전략
• 때로는 단기 수익 추구로 인한 운영 부담 야기

MBK파트너스의 홈플러스 사례처럼, PEF가 기업의 장기적 성장을 저해한다는 비판도 있지만, 구조조정이 필요한 시장 상황에서는 그 존재 자체를 무시할 수 없는 현실입니다.

 

중국 자본의 전략적 투자 확대

2025년 1분기 국내 M&A 시장에서 중국의 존재감은 확실했습니다. 삼성SDI의 편광필름사업부, LG화학의 편광판과 소재사업부는 모두 중국계 기업에 인수됐습니다. 이처럼 중화권 자본은 한국 내 투자를 통해 미국 관세 장벽을 피하려는 전략을 펼치고 있으며, 이는 한국 유통·석유화학업계의 유동성 문제와 맞물려 당분간 계속될 것으로 보입니다.

한화그룹의 공격적 M&A 전략

인수 대상	인수 주체	금액
다이나맥홀딩스	한화에어로스페이스·한화오션	8624억 원
아워홈	한화호텔앤리조트	8694억 원

한화그룹은 1분기에만 두 건의 빅딜을 소화하며 시장에서 가장 공격적인 움직임을 보였습니다. 특히 호주 오스탈조선소 재인수 추진 등 글로벌 확장을 염두에 둔 전략이 돋보입니다.

자문사와 법률·회계 파트너의 성과

• 모건스탠리: 5조 2519억 원 자문 실적, 업계 1위
• 삼일회계법인: 5조 9356억 원 회계 자문
• 김앤장: 법률 자문 1위, 안정적 시장 점유

자문사 간 경쟁도 치열했지만, 모건스탠리는 명실상부 1위를 지키며 존재감을 입증했습니다. 법률 자문 부문에서는 김앤장이 부동의 선두를 유지했고, 회계법인 중에서는 삼일과 삼정이 박빙을 이뤘습니다.

 

Q PEF는 왜 국내 대기업 인수전에 적극적인가요?

PEF는 낮은 기업 가치에 인수 후 구조조정과 수익률 제고를 통해 큰 차익을 실현할 수 있기 때문입니다.

A 수익성과 구조조정 효율성 때문이에요.

저평가된 자산을 사들여 구조조정하고 가치 상승 후 매각하는 전략이 핵심입니다.

Q 한화그룹이 눈에 띄는 이유는 뭔가요?

대부분의 대기업이 자산 매각에 집중하는 와중에도 공격적인 인수 행보를 보였기 때문입니다.

A 공격적인 투자 행보 때문이죠.

한화는 아워홈과 다이나맥 등 대형 거래를 단기간에 성사시키며 시장 주목을 받았습니다.

Q 중국 기업은 왜 한국 기업을 인수하려 하나요?

미국 관세를 피하기 위해 한국을 우회 통로로 삼는 전략이 주된 이유입니다.

A 관세 우회 목적이 큽니다.

특히 반도체나 화학 분야는 미국 규제 회피 수단으로 한국 시장 진출이 효과적이죠.

Q 가장 큰 거래는 어떤 건가요?

SK스페셜티 지분 85% 인수 거래로, 2조 7008억 원 규모였습니다.

A SK스페셜티 인수입니다.

한앤코가 진행한 이 거래는 2025년 1분기 최대 규모 M&A로 기록됐습니다.

Q 모건스탠리는 어떤 역할을 했나요?

5조 원 이상 규모의 거래에서 자문을 맡으며 업계 1위 자리를 굳혔습니다.

A 인수·매각 자문 모두 활약했어요.

한온시스템, 삼성SDI 등 다양한 거래에서 복수 자문 역할을 수행했습니다.

Q K뷰티 기업도 M&A 대상이었나요?

로레알이 '닥터지'를, KL&파트너스는 '마녀공장'을 인수하면서 K뷰티 열풍도 반영됐습니다.

A 네, 글로벌도 눈독 들였어요.

특히 로레알의 귀환은 6년 만의 국내 투자로 주목받았습니다.

 

올해 1분기 M&A 시장은 정말 한 편의 드라마 같았죠. 사모펀드, 중국 자본, 그리고 몇 안 되는 국내 대기업이 벌이는 숨 막히는 인수 전쟁 속에서, 누가 진정한 승자인지는 시간이 좀 더 지나야 알 수 있을 거예요. 하지만 분명한 건, 시장이 급변하고 있다는 사실입니다. 여러분은 이 변화에 어떻게 대응하고 계신가요? 혹시 궁금하거나 더 알고 싶은 부분이 있다면 댓글로 이야기 나눠봐요. 다음엔 2분기 리그테이블 분석으로 다시 찾아오겠습니다!